来源：北京商报
新年伊始，这家扎根“世界中医药之都”的区域性农商行再迎风波。1月4日，亳州药都农村商业银行股份有限公司（以下简称“药都农商行”）党委书记、董事长王锋涉嫌严重违纪违法被查，这距离其上一任董事长许绍普被查仅时隔两年有余。两任“一把手”相继落马，叠加多名支行负责人先后被查，让药都农商行深陷舆论漩涡。更值得关注的是，该行长达十年的IPO征程已因主动撤回上市申请而折戟，资本补充渠道收窄的压力已然显现。一边是高管被查引发的治理危机，一边是经营与资本的双重挑战，IPO梦碎后的药都农商行如何凭借特色金融优势突围，稳住发展基本盘，成为市场关注的焦点。
两任董事长相继落马
2026年开年金融反腐再出重拳，1月4日，安徽纪检监察网披露，王锋涉嫌严重违纪违法，目前正接受安徽省纪委监委驻省农信社纪检监察组纪律审查；经安徽省监委指定管辖，接受池州市东至县监察委员会监察调查。
王锋的金融从业生涯起步于基层，深耕安徽农信系统长达30余年。公开资料显示，1995年8月，19岁的王锋踏入金融行业，从利辛县联社营业部最基础的记账员、特约汇兑操作员做起，逐步转战人事管理岗位，历任利辛县联社人事教育股档案管理员、副股长、股长等职。随后进入管理层，先后担任利辛县联社业务管理部经理、副主任、主任、理事长等职务。在农信社改制浪潮中，利辛县联社转型为农商行，王锋出任利辛农商行董事长，2018年，他跨区域调任宣城皖南农商行董事长，2022年正式执掌药都农商行。
王锋并非药都农商行首位被查的“一把手”，回溯至2023年6月初，该行原党委书记、董事长许绍普因涉嫌严重违纪违法被查。许绍普的职业生涯始于1982年，最初投身亳州市地方信用社，先后担任会计、稽核员等职，此后又转战当地农业银行多家营业所履职，后历任亳州市谯城区农信社副主任，安徽省蒙城县农信社理事长、主任等职务。药都农商行于2005年12月成立一级法人，2010年7月完成农合行改制，2012年10月完成农商行改制，许绍普在农合行改制时期即出任该行的董事长。
除两任“一把手”相继落马外，药都农商行多名支行层面负责人此前也已被查。2025年2月，该行原新城支行行长梁富强涉嫌严重违纪违法被查；同年8月，该行上善支行原行长赵磊同样因涉嫌严重违纪违法被查。
金乐函数分析师廖鹤凯认为，药都农商行两任董事长接连被查，暴露出该行干部监督机制存在漏洞、内部治理机制失效、信贷风险管理薄弱、合规风控体系缺失及区域风险高度集中等问题。
十年IPO之路终折戟
药都农商行坐落于世界中医药之都亳州市，作为全国几乎唯一一个以城市特色命名的银行，该行具有鲜明的“支农支小，信用为主”农商行特色。对于区域性农商行而言，登陆资本市场不仅是提升品牌影响力的重要途径，更是拓宽资本补充渠道、增强风险抵御能力、支撑业务持续扩张的关键抓手。在完成农商行改制后，药都农商行便将上市提上战略议程，开启了长达十年的IPO征程。
2014年，药都农商行启动主板上市计划，迈出了冲刺A股的第一步；2016年8月完成辅导备案登记，2017年末该行上市申请获得当地监管批复，前期筹备工作取得阶段性成果；2018年药都农商行递交招股书，明确拟在上交所主板上市。
然而，药都农商行的上市之路在推进过程中屡屡遭遇波折。2019年7月，因瑞华会计师事务所被证监会立案调查，其担任审计机构的IPO企业被拖累，一度被证监会中止审查，药都农商行便在其中。中止审查不仅延误了上市进度，更让该行错过了中小银行上市的黄金窗口期，此后，A股银行板块上市进程逐渐放缓，直至2023年3月4日，上交所受理了药都农商行首次公开发行股票并在主板上市的申请文件，并按照规定进行了审核，上市进程得以重新启动。
重启后的上市之路也并未一帆风顺，2024年1月，药都农商行及其保荐人撤回发行上市申请，IPO之路折戟，对撤回上市的原因，该行此前曾公开回应称，“撤回IPO申请材料是内部发展战略调整的结果，后续是否重启上市计划还要根据进一步战略规划”。
虽然上市进程戛然而止，但市场仍高度关注药都农商行资本实力与抗风险能力。从资本水平来看，药都农商行整体仍处于监管安全区间内。截至2024年末，该行资本充足率为12.21%，一级资本充足率与核心一级资本充足率均为10.7%，均高于最低监管要求。截至2025年6月末，核心一级资本充足率与一级资本充足率同步降至10.22%，资本充足率下降至11.96%，呈现出一定的下行趋势。
资本结构的变化，与依赖内源性资本补充的策略密切相关。联合资信在药都农商行2025年跟踪评级报告中指出，2024年，药都农商行通过利润留存补充资本。2024年，药都农商行现金分红0.92亿元。截至2024年末，药都农商行所有者权益规模55.43亿元，其中实收资本10.17亿元，其他综合收益2.22亿元，盈余公积金7.74亿元，未分配利润24.9亿元，一般风险准备10.14亿元。另外，由于监管对于上市申请审批态度趋严，加之药都农商行根据自身发展战略调整资本补充计划，药都农商行终止上市进程，考虑到核心资本补充渠道较为有限，后续核心资本补充情况值得关注。
在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，在IPO进程受阻后，药都农商行可通过“内源+外源”结合的多元路径补充资本，对内优先压缩分红比例、提高利润留存，同时全面清收表外不良资产，夯实拨备前利润；对外一方面引入战略投资者，在补充资本的同时优化治理结构，另一方面采用发行二级资本债等方式，进一步夯实资本。待2026年银行板块估值修复后可尝试重启上市辅导。
如何走好差异化发展路径
对于药都农商行而言，十年IPO之路的折戟，既是行业环境变化的必然结果，也是自身经营短板的集中体现。
从经营数据来看，2022年至2024年，该行营业收入连续三年下滑，分别为20.38亿元、18.29亿元、18.11亿元，同比增速分别为-10.53%、-10.26%、-0.99%；归母净利润则呈现大幅波动态势，2022年为3.49亿元，2023年骤降至2.09亿元，同比下滑40.09%，2024年虽小幅回升至2.23亿元，同比增长6.78%，但仍未恢复至2022年的水平。2025年上半年，药都农商行呈现“增利不增收”的特征，实现营业收入8.85亿元，同比下滑1.57%；净利润1.57亿元，同比增长11.62%。
盈利表现疲软的同时，药都农商行资产质量持续承压，联合资信发布的药都农商行2025年跟踪评级报告显示，该行不良贷款率从2022年末的3.09%上升至2023年末的3.41%，2024年末虽然降至3.4%，但仍显著高于监管披露的2.8%农商行平均不良贷款率这一标准。联合资信指出，药都农商行不良贷款主要集中在批发零售业、农林牧渔业和制造业，上述行业不良贷款率分别为4.5%、3.41%和3.91%，均高于全行平均水平。从五级分类划分标准来看，药都农商行将逾期90天以上的贷款划入不良贷款，2024年末逾期90天以上贷款/不良贷款为99.68%；另一方面，药都农商行按照脱期法对零售贷款进行五级分类划分，部分逾期90天以内的贷款五级分类为正常类，经济弱周期背景下，此类贷款风险迁徙情况需保持关注。
面对发展困局，柏文喜建议，药都农商行应以稳住基本盘为核心，围绕中药材产业构建多层级金融服务体系，对公端深耕中药材产业链金融；零售端布局特色场景，以高频结算沉淀活期存款，有效降低负债成本。
廖鹤凯也持有同样看法，他强调，药都农商行应在稳住亳州本地市场基本盘的基础上，通过深化数字化转型、创新开发中药材供应链金融及期货质押融资等特色业务，嵌入到更广泛的产业生态中，最终成为该产业领域不可或缺的金融基础设施，确保在风险可控的前提下实现产业、特色化、可持续发展。
药都农商行也在探索转型路径，根据该行近日披露的数据，2025年该行“五大金融”精准服务亳州“4662”产业蓝图、科创前沿，供应链金融畅通中医药产业脉络，存贷款规模突破1240亿元；“金农易贷”“金农企e贷”持续升级，数字普惠贷款累放超4500亿元。
未来，如何将特色产业金融优势转化为持续的盈利增长动力，同时切实化解资产质量风险，将是药都农商行实现突围的关键所在。针对两任董事长被查对药都农商行的影响以及下一步资本补充规划等问题，北京商报记者向该行进行采访，截至发稿，未收到回复。
北京商报记者 宋亦桐
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责任编辑：李琳琳
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